Itamar Drechsler, Alexi Savov, Philipp Schnabl 11 September 2020
Mi húzta az inflációt valójában? What really drives inflation? - cikk fordítás
Jay Powell, a FED elnöke a Jackson Hole-i, közelmúltbeli beszédében lefektette a FED új monetáris politikai kereteit. Ennek értelmében a Fed tolerálhatja azt is, ha az infláció meghaladja a 2% -os célt annak érdekében, hogy a foglalkoztatás egy visszaesést követően újra emelkedjen. Ez az új keretezés eltérést jelent az 1970-es évek Nagy Inflációjának vélt bölcsességétől. A korábbi bölcsesség alapján a Fed-nek agresszíven kell reagálnia az emelkedő inflációra, különben hitelességének elvesztését kockáztatja és beindul az inflációs spirál. Az 1970-es évek "Nagy Inflációjával" kapcsolatos új kutatások megkérdőjelezik ezt a vélt bölcsességet, és új magyarázatot kínálnak arra, hogy mi vezérelte akkoriban az inflációt. A FED hitelessége helyett ez a magyarázat a pénzügyi intézmény komplexum egészének szerepére koncentrál, arra, hogy miként képesek a bankok, megtakarítás kezelők, stb. közvetíteni a központi monetáris politikát a gazdasági szereplők mind szélesebb körei felé. Ez az írás összehasonlítja az 1970-es éveket a jelenlegi környezettel, és segít annak megértésében, hogy miért nem kell tartani attól, hogy a Fed új keretrendszere begyorsuló inflációt vált ki.